2009年前8月小型客车销售分析(上)

　　一、整体综述

　　小型客车，按照驾驶标准划分，通常是指核定载客人数小9人（含9人）的载客汽车；按照行业研究标准划分，通常是指长度在3.5M至7M的客车。

　　从客车行业整体发展趋势看，一方面大型化高档化是客车发展的主潮流，另一方面由于我国经济发展水平整体偏低、区域发展不平衡、农村乡镇市场广阔、山地地形很多以及技术要求相对较低等其他因素，决定了很长一段时期内小型客车仍有很大的市场空间并且其作用不可替代。从目前经济发展的阶段性表现看，由美国次贷危机引发的全球性经济危机仍然处于比较严重的时期，一方面海外市场对客车需求大面积萎缩，出口量减少直接影响了客车企业的经济效益和发展速度；另一方面国家针对目前相对低迷的经济情况，出台了规模巨大的经济振兴计划，其中对基础交通设施的建设和改造 ，对机动车进农村的政策扶植、对微型小排量汽车和新能源汽车的倡导和鼓励，都使我们看到了新的机遇和希望。从微观的企业竞争角度看，市场仍然被传统的第一线小型客车生产企业所占据，其中主要包括了金杯海狮、厦门金旅、江苏依维柯、河南少林、福建东南汽车等企业。面对不容乐观的市场需求，有的企业逆境中求变新，比如依维柯的全能轻客、金杯的第六代海狮，开拓了新市场；有的企业产业结构调整，比如厦门金旅、河南少林都加大了大中型客车的产能以分散风险；有的企业面对残酷的竞争只好渐渐退出，比如云南美的、江苏牡丹，同时也预示着新一轮产业升级和行业洗牌的到来。从市场需求的角度看，小型客车高档化和差异化的需求表现明显，欧系客车增长幅度较大，许多农村地区对客货两用节能减排的微型客车需求旺盛。总结而言，小型客车目前仍然处于垄断竞争的市场格局中，面临的挑战和机遇并存。

　　2009年上半年，客车共计销售61591辆，比去年同期（销售92822）下降33.65%。市场需求在2008年下半年以后明显萎缩，直至2009年上半年，销售量下滑的局面仍然继续，业内专家也对后市行情产生较大分歧。一方面金融危机的持续影响特别是对海外需求的影响、去年客车提前更新今年市场观望气氛浓重、相关油价以及税费政策的不明朗、公路客运较之铁路客运比较优势进一步下降等制约市场回暖的力量仍将长期存在；另一方面传统的金九银十行业旺季即将到来、各项经济指标都已见底并开始反弹、新能源客车等细分市场暂露头角、下半年公交车更新集中显现等支撑市场回暖的因素也在不断出现。我们平衡这两种力量，再结合之前的数据表现，基本认定目前的市场状态为：下滑见底，缓慢回暖。其中小型客车销售18357辆，中型客车销售23462辆、大型客车销售19772辆，分别比去年同期下降29%、36%、35%。对比看出，去年销售量相对低迷的小型客车在今年上半年却成为了客车三个长度段中表现最好的部分，我们认为这与国家4万亿投资中重点扶植农村交通建设和小排量汽车的相关政策有直接关系，而大中型客车表现差强人意，更反映出目前相对暗淡的市场需求，特别是海外市场受此影响明显。进一步观察具体长度段的表现，6＜L≤7米和10＜L≤11米段是销售量下降最小的长度段，下降幅度分别是27%和24%；同时10＜L≤11米段、7＜L≤8米段下降幅度分别为39%和42%，成为了相对下降幅度较高的长度段。已经成为规模化产销的12米以上段，虽然没有达到去年同期水平，但是上半年下线897辆客车也足以进一步证明该长度段成为了客车销售的重要力量之一。

　　八月份是从下半年淡季月（七月）进入旺季月（九月十月）的过渡月，道路交通方面：为迎接世博会，上海机场四线添置15辆内设47座航空真皮坐椅的西沃900型客车；油电混动公交车昆明试用，计划2009年在公交领域开展100辆的试点，4年内推广1000辆新能源汽车；北京今年将新增一批新能源车，其中包括50辆纯电动公交车、860辆混合动力公交车及30辆纯电动环卫车；福建欲解农村客运之乱 微客纳入公司化管理。制造企业方面：中通客车8月1日到3日三天时间共签订订单共358辆，其中130辆出口；一汽客车表示其自主研发的、节油率可达到30%的第二代混合动力城市客车将在今秋批量下线；安凯双层客车获无锡千万订单 批量采购15台；海格车队勇破世界纪录，325辆公交车队绵延5公里；大金龙赢运中国进唐山展示King-Power技术；政策会展方面：下半年以来各地行政管制不断加强以致双层客车发展受阻；北京最大客车厂京华政策性转型为修理厂，生产性业务主交北汽福田；各地客车“以旧换新”项目进入落实阶段，上海旧客车换国四新车最高可获补贴1.35万，重庆汽车以旧换新报废大客补贴6000元。

　　二、小型客车数据分析

　　我们的数据分析将从客车月份实际销售量的角度对相关时间段的客车销售进行盘点，盘点中我们分别从总量、环比增长率、同比增长率、份额占比、增长贡献率等指标进行分析，力图全面深刻准确地反映客车行业的销售特点以及数量变化规律。在系列的报告的第三部分，我们将结合数据对最近的热点问题进行分析，最后一部分，我们还将对企业竞争进行分析，从而形成从数据表象到深层原因，从宏观态势到微观表现的全方位分析。

　　（一）客车销售量历史表现

　　首先我们列表一，重点反应最近三年来中国客车销售量的整体变化情况。

表一：2007年1月份至2009年8月份客车销售量统计表　单位：辆

　　为了更加直观地表现变动情况，根据表一我们做图一如下所示：

图一：2007年8月份至2009年8月份客车销售量统计图

　　根据上面的图表，我们不难看出：

　　1、近三年中国客车行业整体发展趋势分成了两个阶段：第一阶段是2007年1月份（事实可以追溯到2005年上半年，图表容量有限）至2007年6月份。这一阶段从内因上看，处于国内客车产业阶段性升级完成期，新技术新车型广泛应用和下线，市场更新换代需求明显；从外因上看，客车企业开始走出国门拓展海外市场，海外需求出现了从大型客车发展到各个长度段的全面性旺盛需求；从宏观政策上看，经济处于发展高峰期，相继出台了公交优先、村村通工程、城乡基本设施建设、排放标准升级等等政策和法规，再加之奥运经济的带动，三方面的利好因素共同促成了这一阶段客车销售量整体性增长局面和客车行业的全面发展阶段。第二阶段是2008年7月份至今。由于受到排放政策和奥运经济的影响，去年6月份大批量客车提前下线，创造了中国客车历史上最高单月销售量记录，随之是去年第三季度的全行业销售量萎缩，而到了去年第四季度，全球性的金融危机引发了海外需求的迅速下降，甚至波及到了国内的市场需求，传统的“金九银十”也未见明显起色，目前客车行业处于比较艰难的结构性调整时期。

　　2、客车行业又表现出明显的季节性，属于波动性发展的典型行业。一般来说，第一季度特别是2月份由于春节影响销售量偏低；第二季度有所回升，特别是6月份因为联系到半年业绩核算，会出现一个小高点；第三季度通常是去年签约合同下线的高峰期，所以销售量普遍较高；第四季度与全年业绩相联系也是合同的最终完结期，客车下线量会更高。然后进入下一个年度周而复始。

　　3、今年第一季度客车销售量整体低于前两年的水平，特别是受春节影响的二月份，当月客车下线量跌倒了单月历史最低水平。随着春节淡季的逐渐走出以及轻型客车在政策利好影响下的需求增长，三月份和四月份客车销售量明显增加，五月份出现了反弹后的阶段性回调，销售水平和四月份基本持平，六月份是半年最后的一个自然月，也是业绩核算月，销售量较之五月份出现一定幅度的提高，七月份是下半年第一个自然月，受到六月份提前下线的影响，销售量环比下降也属正常，并且下降幅度较小，更是市场回暖的信号，果然我们欣喜看到八月份客车销售量明显反弹，创造了今年客车单月销售的最高记录，客车行业全面回暖迹象以非常明显，甚至比预期的要早要快。

　　（二）小型客车销售量历史表现

　　在观察完客车的整体销售趋势后，我们重点考察小型客车的销售情况，见表二所示：

表二：2008年1月份至2009年8月份小型客车销售量统计表　单位：辆

　　根据表二我们做图二所示：

图二：2008年1月份至2009年8月份小型客车销售量统计图

　　我们观察上面的图表，发现：小型客车的整体变动趋势和季节波动趋势和整个客车行业的非常接近，都是以2007年7月份为发展趋势的拐点，都是2月份的销售量明显偏低。特别地，从去年后半年之后小型客车的整体销售量全面低于了上半年的水平，特别是3.5＜L≤5米段市场萎缩明显。2009年2月份小型客车销售量创造三年来的历史单月销售量新低后在3月份和4月份明显回暖，4月份单月销售量创造了自去年下半年以来的第二位（第一位是08年12月份），5月份基本和上个持平略有微涨，6月份继续上涨。同时我们也看到，小型客车7月份环比继续增长，这与整个行业环比下降的情况背离，更表现出小型客车反弹的迹象。我们之前一直强调随着小排量汽车进农村相关政策的落实等因素，小型客车可能会迎来更加快速的增长，果然从8月份的数据来看，小型客车销售量出现“井喷”，成为自去年下半年以来最高的单月销售量。